悠閒理财贸战阴霾 炒医藥股守中有攻大公报记者 李永青

6月 24, 2019 金皇朝4新闻

悠閒理财贸战阴霾 炒医藥股守中有攻大公报记者 李永青

中美贸易关系动荡,美国全面封锁了中国科技企业。相关股份已准备成为贸易战的炮灰,在近期内拖累了香港股市的气氛。许多专家或投资银行建议投资者选择一些受贸易战影响较小的股票,不要在市场上投机。药品是人民生活的必需品之一。此外,中国大陆的人口老龄化和医疗改革趋势可以被视为高水平的,尤其是石类药物(01093)、中国生物制药(01177)和新大生物(01801)。证券交易商把它们视为高质量的选择。投资者可以选择进入市场的机会,而在经济低迷时期,他们可以说是受到了防御攻击。

斯通制药集团(01093)主要从事自营药品和原料药(抗生素、维生素C、咖啡因等)的销售和生产。目前,创新药物占53.8%,普通药物占23.5%,原料药占15.8%。中成药的主要产品有:恩匹普、齐宁、宣宁、国产锡、金友利、白蛋白紫杉醇等。

斯通制药今年第一季度的表现符合预期。总收入增长25.6%,达到54.93亿元(人民币,下同),母亲净利润增长28.8%,达到9.5亿元,毛利率增长5.6%,达到69.9%,净利率增长0.3%,达到17.2%。一季度,创新药品公司总收入占比上升到53.8%,创新药品收入增长54.4%,达到29.5亿元。其中,恩必普和抗肿瘤板收入分别增长32.1%和208%,研发成本增长77%至4.6亿元,维生素C板收入增长5.24亿元,下降45%,抗生素板收入增长8.47亿元,分别增长81%。

招银国际指出,创新药物成为公司第一季度增长的主要驱动力,而ENBIP第一季度保持32.1%的增长,预计2019年全年保持30%左右的增长率。鉴于石医药向县级医院、社区医疗中心等低水平医疗市场的扩张。肿瘤药物增长了208%。其中,德谟和金友利翻了一番。克洛伊的销售额达到2.5亿元。随着学术界的推动和将克洛伊纳入国家医疗保险目录的可能性,预计克洛伊将在2019年实现销售额约10亿元。

展望未来,石药业将于今年下半年提交抗CD20单抗新药申请,并计划于2020年向国家药品监督管理局提交PI3K申请。PD-1和白蛋白紫杉醇联合治疗正在进行第三阶段临床试验。本行预计2019年和2020年收入增长24.8%和22.6%,净利润增长23.3%和23.9%。石药业2019年预测市盈率为19倍,是同行业平均市盈率的18.8倍。估值非常有吸引力,重申了购买评级。

中国生物制药(01177)拥有广泛的研发平台、智能化生产和强大的销售链。其产品包括各种生物制药和化学品。在癌症、肝病、心脑血管病、镇痛、呼吸药物、骨科疾病等许多潜在的治疗领域具有优势。集团还把握科技和政策的发展趋势,重点发展主营业务联系,统筹布局大健康发展战略。今年一季度,集团实现收入62.1亿元(下同),比上年同期增长33.4%,核心收益9.76亿元,比上年同期增长22.4%。

世行指出,集团的许多产品处于生产阶段,包括重型仿制产品,许多生物药品处于临床三期,自主创新药物相继进入临床阶段。2018-2019年批准的安洛替尼、硼替佐米、来那多胺等新产品迅速开放市场,2019-2021年上市的产品仅在2011年进入全球。现有20多个品种,约10亿美元,还有一些特殊品种,如改良新药埃芬诺韦。这些品种共同为集团未来的发展注入了新的力量。2021年及以后所列管道的总估值为200亿港元,维持集团的购买评级。

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