资本:大买中国债券 外资看中了这几点

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资本:大买中国债券 外资看中了这几点

在人民币汇率贬值的背景下,5月份外商投资机构增持了中国债券,有力地证明了中国债券对外商投资的吸引力,在一定程度上表明了外国投资者对人民币资产的长期表现仍持乐观态度。

根据中央国债登记结算公司近期发布的月度统计报告,截至2019年5月底,外资机构企业托管债券面值总额达到1610.619亿元,较4月底增加766.49亿元,是F类债券增长幅度最大的一次。五个月。2019年前n个月,增长幅度是4月份的3倍。起床。

月度报告还显示,5月份,外资机构的头寸增长超过了保险机构和证券公司,仅次于商业银行和非公司产品(广义基金)。考虑到商业银行债券增持来源于新发行的地方债券,外资机构和广义基金在5月份投资地方债券以外的债券方面发挥了重要作用。

5月份的债券市场也显示,全球投资者大规模购买中国债券。据中国外汇交易中心统计,2019年5月,108名境外机构投资者通过债券渠道进入市场,交易额1586亿元,日均交易额76亿元以上,当月净买入522亿元。与历史数据相比,5月份债券发行以来,日月交易量创历史新高,净购买规模明显高于4月份356亿元。

从这些数据来看,不难得出这样的结论:5月份,外国机构不仅继续增持中国债券,而且大幅增持中国债券。这对许多人来说可能是个惊喜。

5月份,人民币汇率的波动不利于外国机构投资中国债券。在大多数情况下,人民币汇率的波动直接影响到外国机构投资中国债券的盈亏。因此,汇率是此类投资者投资决策的重要因素。过去,当人民币贬值时,特别是以相对较快的速度贬值时,外国投资者减少了对中国债券的购买,甚至将其净卖出。

但5月份离岸人民币兑美元贬值2.95%,达到11个月来的最高水平,离岸人民币贬值2.46%,达到10个月来的最高水平。在这种情况下,外国机构不仅减少了对中国债券的投资,而且增加了超出预期的持有量。

这一现象有力地证明了中国债券对外国投资者的吸引力。至少有三个主要因素支持外国投资者继续净买入中国债券:

第一,中国资本市场继续扩大开放,中国债券逐步纳入主要国际指标,吸引外资投资中国债券。

第二,今年以来,中外债券利率差距大幅上升,增强了中国债券对外商投资的吸引力。今年,中国债券市场的收益率下降一直落后于海外市场。全球债券市场收益率正回到2016年的低点。然而,在中国债券市场收益率达到3月份低点之前还有很长的路要走,这将导致中外债券之间的利差扩大,并增加中国债券相对于海外债券的表现价格优势。自5月底以来,中美10年期国债利差已超过100个基点,6月3日达到117个基点,为2018年以来的最高水平。

相反,由于汇率可能直接影响损益,金皇朝4平台外国机构在汇率波动的情况下仍在增加对中国债券的投资,这可能表明他们不相信人民币将继续贬值,对人民币资产的长期表现持乐观态度。

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